ACCIONES DE CEMARGOS EN COLOMBIA: PERSPECTIVA 2025-2026

Durante 2025, las acciones de Cementos Argos (Cemargos) en Colombia se mantendrán bajo observación atenta por parte de inversores institucionales y minoristas. La empresa, una de las mayores productoras de cemento en América Latina, ha experimentado en años anteriores momentos de volatilidad, influenciados tanto por sus operaciones internas como por factores macroeconómicos. A medida que el mercado colombiano se ajusta a una economía post-pandémica con altos niveles de incertidumbre global y presiones inflacionarias, los resultados financieros de Cemargos podrían experimentar variaciones significativas.

En la primera mitad de 2025, Cemargos dependerá en gran medida del desempeño del sector de infraestructura y construcción en Colombia. Proyectos gubernamentales como vías 5G, programas de vivienda de interés social y reactivación de desarrollos urbanos serán determinantes para su volumen de ventas y generación de ingresos. Asimismo, la evolución del costo de materias primas como el clinker, energía y transporte marcará una diferencia en su margen operativo a lo largo del año.

Desde una perspectiva bursátil, las acciones de Cemargos han mostrado un comportamiento mixto en el último quinquenio. Con una fuerte presencia en el mercado colombiano y activos estratégicos en Estados Unidos, la empresa ha intentado diversificar su riesgo geográfico. No obstante, los inversionistas seguirán atentos a la posible escisión de líneas de negocio o la consolidación de operaciones, eventos que históricamente han generado movimientos significativos en el precio de su acción ordinaria (Cemargos - BVC: CEMARGOS).

Otro elemento clave que influirá su desempeño en 2025 será la tasa de interés de referencia del Banco de la República. Si las tasas continúan ajustándose a la baja durante el segundo semestre del año, es probable que los sectores de construcción y vivienda se reactiven, impulsando la demanda de productos cementeros. En este escenario, las acciones de Cemargos podrían beneficiarse de una percepción más favorable del mercado, lo que dinamizaría su volumen de negociación.

Algunos analistas también destacan el papel de la sostenibilidad en la estrategia de crecimiento de la compañía. Inversiones destinadas a la reducción de emisiones de CO₂ y el uso de combustibles alternativos no solo mejoran su posicionamiento como líder responsable en la región, sino que también generan atractivo entre inversionistas institucionales con criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza).

En resumen, 2025 será un año clave para observar el desempeño de Cemargos tanto a nivel operativo como bursátil. Factores como el gasto de infraestructura pública, la evolución del costo de insumos, las tasas de interés y los planes estratégicos de expansión definirán la dirección de su acción en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

Para entender el posible desempeño bursátil de Cemargos en 2025, es fundamental identificar los principales catalizadores o drivers que podrían impulsar su crecimiento. A continuación, se detallan los factores estructurales y coyunturales a vigilar:

1. Reactivación del sector de infraestructura

Con una agenda gubernamental enfocada en el desarrollo de infraestructura como puentes, vías y sistemas de transporte urbano, se espera que la demanda de cemento y concreto aumente sustancialmente. Cemargos, como un actor dominante en el suministro de estos materiales, podría beneficiarse directamente del incremento en las licitaciones y ejecución de obras públicas.

2. Dinamismo del sector vivienda

El programa "Mi Casa Ya" y nuevos planes de vivienda impulsados por el Gobierno Nacional podrían representar una fuente adicional de ingresos. La financiación a tasas preferenciales y la reducción de trámites hacen más atractiva la inversión en proyectos residenciales, con un impacto positivo en la demanda de concretos y prefabricados.

3. Innovaciones en sostenibilidad y procesos

Cemargos ha venido invirtiendo en tecnología e innovación para optimizar procesos de producción, reducir su huella ambiental y mejorar su eficiencia energética. Esto no solo disminuye costos, sino que le posiciona mejor frente a competidores menos avanzados en transición ecológica, a la vez que atrae capitales con enfoque ESG.

4. Diversificación geográfica

El crecimiento de Cemargos en Estados Unidos y Centroamérica continúa siendo uno de sus mayores activos estratégicos. Un mayor volumen consolidado de ventas internacionales puede compensar eventuales caídas en el mercado colombiano, dándole estabilidad a los ingresos anuales. Las sinergias obtenidas por estas operaciones, especialmente después de la escisión con Summit Materials en 2023, cimentan una ventaja competitiva a largo plazo.

5. Estabilidad macroeconómica e inflación controlada

Un entorno macroeconómico más estable, con inflación bajo control (objetivo del Banco de la República), podría traducirse en menores costos logísticos y energéticos. Esto fortalecería los márgenes operacionales de Cemargos, lo cual eventualmente se reflejaría en una mejor valoración de su acción.

Estos drivers, cuando se alinean con una estrategia corporativa eficiente, pueden traducirse en mejoras no solo en términos financieros, sino también en imagen y reputación frente al mercado. La clave para los inversionistas será monitorear las cifras de volumen, Ebitda y apalancamiento financiero trimestralmente, que proveen señales anticipadas del estado real de la empresa.

A pesar de los múltiples factores positivos que podrían impulsar a Cemargos en 2025, también existen riesgos sustanciales que los inversionistas deben tener en cuenta al proyectar su comportamiento en 2026.

1. Volatilidad en precios de materias primas

Los precios de la energía, transporte y materias primas como el clinker o el yeso estarán sujetos a factores globales como la guerra en Ucrania, decisiones de la OPEP o restricciones logísticas en puertos. Un alza pronunciada en estos insumos afectaría los costos de producción de Cemargos, reduciendo su margen operativo.

2. Devaluación del peso colombiano

Un debilitamiento del peso frente al dólar podría impactar negativamente los costos en operaciones dolarizadas, así como las deudas adquiridas en moneda extranjera. Este riesgo cambiario es especialmente relevante para empresas con operaciones internacionales y flujos mixtos como Cemargos.

3. Cambios regulatorios y tributarios

Reformas fiscales o modificaciones regulatorias en Colombia podrían afectar la base tributaria de la empresa o su capacidad para ejecutar proyectos estratégicos. Esto incluiría, por ejemplo, restricciones ambientales más estrictas o impuestos al carbono, que elevarían los costos de cumplimiento.

4. Debilidad en la demanda externa

Si Estados Unidos o Centroamérica experimentan una desaceleración económica, la contribución de estas sedes operativas al Ebitda total de Cemargos podría verse disminuida. De hecho, la exposición internacional —si bien estratégica— también suma elementos de vulnerabilidad frente a la coyuntura global.

5. Problemas en la ejecución operativa

Una gestión ineficiente de inventarios, dificultades logísticas o fallos en el mantenimiento de plantas también representan riesgos latentes. Un error operativo relevante puede afectar la cadena de producción y distribución, impactando los resultados trimestrales.

Con base en estos elementos, las perspectivas para 2026 dependerán de cuán exitosa sea la empresa en mitigar las amenazas y capturar las oportunidades mencionadas. Si Cemargos logra mantener su enfoque en sostenibilidad, eficiencia y diversificación, podría ver una apreciación sostenida en el precio de su acción. Sin embargo, los inversionistas deben realizar seguimiento continuo a indicadores clave como:

• Indicadores de Ebitda y margen bruto
• Avances en proyectos públicos y licitaciones
• Valoración de activos internacionales y retornos
• Niveles de endeudamiento y flujo de caja libre

En conclusión, aunque Cemargos tiene una posición sólida en el mercado, su evolución hacia 2026 requerirá una gestión activa de riesgos e inversiones estratégicas bien ejecutadas. La recomendación para los inversionistas es mantener vigilancia cercana en los reportes financieros y los discursos ejecutivos, que brindan señales importantes para anticipar su futuro accionario.