DIVIDENDOS CON AMT Y CON INTERESES EXENTOS: CUANDO “LIBRE DE IMPUESTOS” NO ES COMPLETAMENTE LIBRE DE IMPUESTOS

Los dividendos exentos de intereses son ganancias distribuidas por fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) que invierten en bonos municipales exentos de impuestos. Estos dividendos suelen estar exentos del impuesto federal sobre la renta e incluso pueden estar exentos del impuesto estatal sobre la renta si el bono se emite en el estado de residencia del inversor. Debido a su exención de impuestos, los bonos municipales son una opción básica para los inversores que buscan ingresos en tramos impositivos más altos.

Los bonos municipales financian proyectos públicos como infraestructura, escuelas y servicios públicos. Generalmente se consideran de bajo riesgo, y su flujo de ingresos, cuando se transfiere a los inversores a través de fondos mutuos, se denomina "dividendos exentos de intereses". Los fondos mutuos están obligados por ley a revelar la cantidad de dividendos exentos de intereses que pagan anualmente.

Para los inversores, estos dividendos resultan atractivos porque su rendimiento, aunque a menudo inferior al de los bonos gravables, se vuelve más competitivo después de impuestos. Por ejemplo, una rentabilidad del 3% en un fondo de bonos municipales puede equivaler a una rentabilidad imponible del 4% al 5%, dependiendo de la categoría impositiva del inversor. Sin embargo, este beneficio fiscal podría tener una salvedad al calcular la obligación tributaria del Impuesto Mínimo Alternativo (IMNA). El Código de Rentas Internas (IRS) distingue entre el impuesto sobre la renta regular y el IMNA. Si bien los dividendos con intereses exentos generalmente no están sujetos a impuestos federales, ciertos tipos pueden considerarse "artículos preferentes" según las normas del IMNA. En concreto, los dividendos de bonos municipales que financian actividades privadas (comúnmente denominados "bonos de actividad privada") pueden generar el IMNA aunque estén exentos de impuestos según el régimen fiscal normal. Este matiz suele sorprender a los inversores que esperan ingresos totalmente exentos de impuestos.

Tipos de Bonos Municipales que Pagan Intereses Exentos

• Bonos de Obligación General: Respaldados por la potestad tributaria de los gobiernos estatales o locales, estos no suelen presentar problemas de AMT.
• Bonos de Ingresos: Respaldados por los ingresos de proyectos específicos, como autopistas de peaje o servicios públicos. Los bonos de ingresos utilizados para actividades privadas pueden estar expuestos al AMT.
• Bonos de Actividad Privada: Emitidos para financiar proyectos que benefician a entidades privadas (por ejemplo, estadios deportivos, aeropuertos). Estos son los principales desencadenantes del AMT entre los bonos municipales.

Los fondos de inversión que poseen una parte significativa de bonos de actividad privada deben informar qué proporción de sus ingresos por intereses exentos está sujeta al AMT. Los inversores pueden encontrar este detalle en el Formulario 1099-INT, en la línea titulada "Dividendos de Intereses de Bonos de Actividad Privada Especificada".

Comprender esta clasificación es fundamental para la planificación fiscal. Si bien muchos contribuyentes no se verán afectados por el AMT, quienes tengan mayores ingresos, deducciones elevadas o transacciones específicas, como el ejercicio de opciones sobre acciones de incentivo, podrían verse afectados.

Por Qué los Intereses Exentos No Siempre Están Totalmente Exentos

En resumen, si bien los dividendos de intereses exentos ofrecen ventajas fiscales federales, los inversores sujetos al AMT deben investigar más a fondo. El tipo de bonos municipales del fondo, y si estos se clasifican como "actividad privada", determina si estar exentos de impuestos realmente significa estarlo.

El sistema del Impuesto Mínimo Alternativo (IMA) funciona como un cálculo fiscal paralelo que garantiza que las personas y entidades con ingresos más altos paguen un nivel mínimo de impuestos, independientemente de las deducciones, los créditos o los tipos de ingresos que normalmente reducirían su factura fiscal regular. Originalmente diseñado para evitar que las personas con altos ingresos utilicen lagunas legales para evadir el pago de impuestos, los ajustes del IMA ahora afectan a una base más amplia, en particular a quienes tienen grandes deducciones detalladas o ingresos pasivos significativos, como dividendos con intereses exentos.

El cálculo del IMA comienza con los ingresos imponibles regulares, luego agrega partidas específicas de preferencia fiscal y realiza ciertos ajustes a los ingresos y las deducciones. Una de estas inclusiones bajo las normas del IMA son los intereses devengados por bonos de actividad privada distribuidos a través de dividendos con intereses exentos. Esto significa que, incluso si invierte en lo que parece ser un fondo de bonos municipales libre de impuestos federales, parte de esos ingresos podría estar sujeta a impuestos según el AMT.

Factores clave en el cálculo del AMT

• Elementos de preferencia fiscal: Estos incluyen intereses exentos de impuestos sobre bonos de actividad privada, depreciación acelerada de activos y ciertas deducciones detalladas.
• AMTI (Ingreso Mínimo Alternativo Imponible): Se calcula ajustando los ingresos brutos y sumando los elementos de preferencia fiscal atrasados, incluidos los intereses de bonos de actividad privada, para crear una nueva base imponible.
• Exención del AMT: Un monto fijo que reduce el AMTI antes de aplicar las tasas del AMT. Esta exención se reduce gradualmente a niveles de ingresos más altos.

A partir de los últimos ejercicios fiscales, el monto de la exención del AMT se ajusta anualmente según la inflación. Por ejemplo, en 2023, la exención para contribuyentes casados ​​fue de aproximadamente $126,500 y de $81,300 para contribuyentes solteros. Una vez que su AMTI supera el umbral de eliminación gradual, el monto efectivo de la exención disminuye, lo que aumenta la obligación tributaria del AMT.

Impacto de los intereses exentos en el AMT

No todos los intereses exentos están sujetos al AMT. El factor crítico es la naturaleza de los bonos que generan el interés. Los intereses de los bonos de obligación general y la mayoría de los bonos de ingresos no se incluyen en el AMTI. Sin embargo, los intereses derivados de los bonos de actividad privada se declaran a los contribuyentes y deben incluirse en los cálculos del AMT.

Por lo tanto, para un inversor que posee un fondo de bonos municipales, la exposición al AMT depende de la proporción de ingresos que provenga de bonos de actividad privada. Esta información suele proporcionarse en el Formulario 1099-INT de fin de año y se divulga en los prospectos de los fondos.

Cálculo del AMT con dividendos exentos de intereses

Para determinar si debe pagar el AMT, siga estos pasos generales:

1. Comience con su ingreso bruto ajustado (AGI).
2. Agregue los elementos de preferencia fiscal, incluidos los intereses de los bonos de actividad privada.
3. Aplique las exenciones del AMT para obtener su AMTI.
4. Si su obligación tributaria regular es menor que el monto de su AMT, usted paga el monto mayor.

Dado que la inclusión de los intereses de los bonos de actividad privada podría inclinar la balanza, las personas que inviertan grandes cantidades en bonos municipales deben calcular cuidadosamente su exposición al AMT durante la planificación fiscal. Esto es especialmente vital para quienes se acercan a los umbrales de eliminación gradual de la exención o con otros desencadenantes del AMT, como opciones sobre acciones de incentivo o grandes deducciones misceláneas.

Requisitos de declaración y documentación

Los fondos mutuos y los ETF que invierten en bonos municipales deben presentar claramente la parte de los dividendos con intereses exentos sujeta al AMT. Esto se refleja en los documentos fiscales emitidos a los inversores, incluyendo:

• Formulario 1099-INT: Identifica el total de dividendos con intereses exentos y especifica los importes relacionados con los bonos de actividad privada.
• Declaraciones del fondo: Las guías fiscales y las divulgaciones de los fondos detallan los desgloses relacionados con el AMT para que los inversores estén al tanto.

Al preparar la declaración de impuestos, este importe declarado debe incluirse en su AMTI. Muchos sistemas de software de preparación de impuestos solicitan esto automáticamente al ingresar los datos del formulario 1099-INT, pero revisar las características del fondo con anticipación le garantiza evitar responsabilidades inesperadas.

En conclusión, el AMT puede erosionar los beneficios de los ingresos "libres de impuestos" derivados de los fondos de bonos municipales, en particular aquellos con exposición a bonos de actividad privada. Comprender las implicaciones del AMT permite a los inversores tomar decisiones más informadas y alinear las carteras en función del impacto fiscal real en lugar del rendimiento nominal.

Si bien los dividendos exentos de intereses son atractivos, los inversores deberían incorporar la concienciación sobre el AMT en sus estrategias más amplias de planificación fiscal y de cartera. Evaluar la exposición al AMT antes de invertir en fondos de bonos municipales reduce las sorpresas durante la temporada de impuestos y permite una evaluación más completa de la relación riesgo-retorno.

1. Elija fondos con baja exposición al AMT

Antes de invertir en un fondo o ETF de bonos municipales, revise su prospecto o informe anual para determinar el porcentaje de activos del fondo invertido en bonos de actividad privada. Algunas familias de fondos comercializan explícitamente fondos de bonos municipales "sin AMT", que evitan por completo los bonos de actividad privada. Estos fondos garantizan que los ingresos permanezcan exentos de impuestos, tanto en el sistema regular como en el sistema AMT, lo que ofrece mayor previsibilidad a los inversores sensibles a los impuestos.

Preguntas que debe hacerse antes de elegir un fondo de bonos municipales:

• ¿Qué porcentaje de la cartera está invertido en bonos de actividad privada?
• ¿El fondo está etiquetado como "libre de AMT"?
• ¿Cuál ha sido su exposición histórica a bonos que activan el AMT?

Al favorecer los fondos con ingresos mínimos o nulos que activan el AMT, los inversores en tramos impositivos más altos pueden gestionar mejor su obligación tributaria total.

2. Utilice software fiscal o asesoramiento profesional

Dado que los cálculos del AMT pueden ser complejos, es recomendable utilizar un software de preparación de impuestos o consultar a un profesional fiscal, especialmente si prevé que sus ingresos o deducciones lo acercarán a los umbrales del AMT. Los programas informáticos suelen tener calculadoras integradas de AMT que incorporan datos del formulario 1099-INT y pronostican la posible exposición al AMT para el año fiscal.

La planificación fiscal es especialmente importante si se consideran transacciones que se sabe que activan el AMT, como el ejercicio de opciones sobre acciones con incentivos, la obtención de grandes ganancias de capital o la deducción de altos niveles de intereses hipotecarios o impuestos estatales/locales. En este contexto, es esencial tener en cuenta la exposición a fondos de bonos municipales.

3. Diversificar las fuentes de ingresos

Otra táctica de planificación es diversificar las fuentes de renta fija. Los bonos del Tesoro, los bonos corporativos o los fondos gestionados con ventajas fiscales pueden ofrecer una competitividad de rendimiento similar sin exposición al AMT. Si bien estos bonos pueden no estar exentos de impuestos, sus características fiscales predecibles pueden simplificar la planificación para quienes se ven afectados por el AMT.

Además, el uso de cuentas con ventajas fiscales, como las cuentas Roth IRA o los planes de ahorro para la universidad 529, para mantener bonos municipales puede diluir sus ventajas fiscales, pero tiene sentido si ayuda a evitar la activación de la obligación tributaria del AMT en las cuentas sujetas a impuestos.

4. Monitorear los cambios legislativos

Las leyes tributarias cambian con regularidad. En los últimos años, los umbrales del AMT y los montos de exención se han ajustado significativamente, lo que ha evitado que más contribuyentes se expongan al AMT. Sin embargo, el tratamiento de los bonos municipales dentro del AMT sigue siendo un objetivo potencial para futuras reformas. Los inversores deben mantenerse informados sobre la legislación fiscal que afecta a los ingresos por intereses exentos y cómo las nuevas propuestas de políticas podrían afectar la situación fiscal de los ingresos por bonos municipales.

5. Planificación de fin de año y gestión de ingresos

El fin de año es un momento estratégico para evaluar la situación fiscal general. Si es probable que se aplique el AMT, reducir la exposición a los ingresos por bonos de actividad privada, retrasar las transacciones con preferencias fiscales o aumentar las deducciones en categorías específicas puede ayudar a mitigar la responsabilidad. Una revisión fiscal exhaustiva al final del año puede reducir significativamente las sorpresas y gestionar preventivamente la carga del AMT.Conclusión: Adopte una postura proactivaLos inversores que confían en la naturaleza "libre de impuestos" de los fondos de bonos municipales deben comprender que "libre de impuestos" no siempre significa "libre de AMT". Dado que estos dividendos pueden generar parcialmente un cálculo de impuestos secundarios, la rentabilidad real después de impuestos puede ser inferior a la esperada. Una selección adecuada de fondos, combinada con una planificación estratégica y conocimiento, permite a las personas maximizar los beneficios fiscales sin aumentar inadvertidamente su exposición al impuesto mínimo alternativo.La clave es la gestión proactiva: mantenerse informado, revisar las asignaciones de fondos e integrar todas las fuentes de ingresos imponibles y no imponibles en un marco de planificación unificado. Con previsión y claridad, los dividendos con intereses exentos pueden seguir siendo un componente valioso de la cartera, manteniendo al mismo tiempo la eficiencia fiscal.