BONOS EE VS CDS VS BONOS DEL TESORO: COMPARACIÓN DE LOS RESULTADOS DESPUÉS DE IMPUESTOS Y DESPUÉS DE LA INFLACIÓN

Al considerar opciones de inversión de bajo riesgo y generadoras de ingresos, tres instrumentos que se comparan comúnmente son los bonos de ahorro Serie EE, los certificados de depósito (CD) y los valores del Tesoro de EE. Cada uno tiene condiciones, tratamiento fiscal, mecanismos de interés y resistencia a la inflación únicos, o la ausencia de ellos. Comprender la estructura básica y los principios subyacentes de estos vehículos es esencial antes de evaluar sus resultados netos.

¿Qué son los Bonos EE?

Los bonos EE son bonos de ahorro emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU. Están diseñados como herramientas de ahorro a largo plazo con una garantía única: si se mantienen durante 20 años, se garantiza que duplicarán su valor. Esto equivale a una tasa de interés compuesta anual efectiva de aproximadamente el 3,5 % si se mantienen hasta el vencimiento. Su atractivo reside en la garantía del gobierno y las ventajas fiscales:

• Intereses con impuestos diferidos hasta el reembolso
• Exento de impuestos estatales y locales
• Se aplican impuestos federales al momento del reembolso, con posibles beneficios fiscales relacionados con la educación

¿Qué son los Certificados de Depósito (CD)?

Los CD son cuentas de depósito a plazo fijo ofrecidas por bancos y cooperativas de crédito. Ofrecen tasas de interés fijas y están aseguradas por la FDIC (o la NCUA para las cooperativas de crédito). Las tasas varían según el plazo y las condiciones actuales de las tasas de interés. Características principales:

• Rentabilidad fija durante el plazo del CD
• Riesgo generalmente bajo gracias a un seguro federal de hasta $250,000
• Los intereses se gravan anualmente a nivel federal y estatal

¿Qué son los Valores del Tesoro?

Los valores del Tesoro son instrumentos de deuda emitidos por el gobierno de EE. UU. Estos incluyen letras del Tesoro (a corto plazo), pagarés del Tesoro (a mediano plazo) y bonos del Tesoro (a largo plazo). También existen los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS), diseñados para protegerse contra la inflación. Entre las características más importantes de los bonos del Tesoro se incluyen:

• Altamente líquidos y respaldados por el gobierno de EE. UU.
• Los intereses están exentos de impuestos estatales y locales
• Los intereses están sujetos a impuestos federales anualmente

Con un conocimiento básico de las características y la tributación de cada opción, es posible realizar una comparación significativa después de impuestos y después de inflación.

Los inversores que buscan la preservación del capital y un crecimiento moderado se enfrentan al reto crucial de comprender cómo la inflación y los impuestos erosionan la rentabilidad. Si bien las tasas de interés nominales pueden parecer atractivas, la preservación del poder adquisitivo real es un parámetro de éxito más preciso. Analicemos el rendimiento de los bonos EE, los certificados de depósito y los bonos del Tesoro al considerar estos dos obstáculos persistentes.

Consideraciones fiscales federales y estatales

Cada inversión está gravada de forma diferente, lo que puede afectar significativamente las ganancias netas:

• Bonos EE: La capitalización de intereses tiene impuestos diferidos y tributa a nivel federal al momento del reembolso. Están exentos de impuestos estatales y locales, y los intereses pueden estar exentos de impuestos si se utilizan para gastos educativos calificados bajo el Programa de Bonos de Ahorro para la Educación.
• CD: Los intereses devengados se gravan anualmente a las tasas de renta ordinaria, tanto a nivel federal como estatal/local, lo que reduce el rendimiento real con el tiempo.
• Bonos del Tesoro: Gravables a nivel federal, pero exentos de impuestos estatales y locales sobre la renta, lo que ofrece una ligera eficiencia fiscal en comparación con los CD en regiones con impuestos altos.

Rendimiento Real: Ajuste por Inflación

El rendimiento nominal no refleja el impacto corrosivo de la inflación en el valor. Comparar el rendimiento real (después de impuestos y después de inflación) implica estimar la inflación promedio y las tasas impositivas personales. Supongamos:

• Tasa de inflación promedio: 2.5% anual
• Tasa impositiva federal: 24%
• Tasa impositiva estatal: 5%

Con base en estos supuestos, una comparación simplificada del rendimiento neto real a lo largo del tiempo podría verse así:

Conclusiones clave:

• Los TIPS superan a otros instrumentos en la preservación del poder adquisitivo real.
• La rentabilidad de los CD y los bonos EE suele ser inferior a la inflación una vez que se aplican los impuestos, a menos que las tasas suban. Significativamente.
• Los bonos del Tesoro ofrecen rendimientos nominales más altos que los CD y los bonos EE y podrían tener un mejor rendimiento en términos reales dependiendo de los niveles de inflación.

Cabe destacar que las cifras de rendimiento real son estimaciones y pueden variar sustancialmente según el entorno de tasas y los tramos impositivos personales. Dicho esto, tener en cuenta tanto la inflación como los impuestos ayuda significativamente a revelar el verdadero costo de las inversiones de menor riesgo.

Con una comprensión clara de la exposición fiscal y el impacto inflacionario, los inversores deben considerar sus objetivos financieros personales, sus necesidades de liquidez y sus horizontes temporales para elegir entre bonos EE, certificados de depósito o bonos del Tesoro. Si bien los tres son atractivos para inversores conservadores, cada uno presenta ventajas y limitaciones únicas que se adaptan a diferentes estrategias.

Cuándo elegir bonos EE

Los bonos EE son ideales para quienes tienen:

• Objetivos de ahorro a largo plazo (20 años o más)
• Preferencias de cuentas con impuestos diferidos
• Posibles exclusiones fiscales relacionadas con la educación

Si confía en mantener los bonos EE durante dos décadas completas, la garantía de duplicar su inversión (aproximadamente un 3,5 % anualizado) resulta atractiva. Sin embargo, el reembolso prematuro reduce significativamente el potencial de rentabilidad.

Cuándo optar por los CD

Los CD funcionan mejor cuando se necesita:

• Protección del capital a corto y mediano plazo (de 1 a 5 años)
• Rentabilidad garantizada con bajo riesgo
• Valor respaldado por la FDIC para grandes depósitos

Ofrecen rendimientos fiables, pero una flexibilidad limitada. La inflación puede erosionar la rentabilidad si se mantiene la inversión en CD con tasas bajas durante un entorno de tipos de interés al alza. Gravables anualmente, sus rendimientos pueden ser decepcionantes para los ahorradores con altos ingresos.

Cuando los bonos del Tesoro tienen sentido

Los bonos del Tesoro son adecuados para:

• Ingresos regulares con liquidez
• Sensibilidad fiscal, especialmente en zonas con impuestos estatales altos
• Ahorros a largo plazo con menor volatilidad del mercado

Los bonos del Tesoro, especialmente los Valores Protegidos contra la Inflación (TIPS), ofrecen una valiosa cobertura contra la inflación. Los TIPS ajustan los pagos de capital e intereses según las variaciones del IPC, ofreciendo una rentabilidad real en contraste con los rendimientos nominales de los CD y los bonos EE.

Colocación en Cuentas con Ventajas Fiscales

El lugar donde se depositan estas inversiones también es importante:

• Los CD y los bonos del Tesoro se benefician de la colocación en cuentas IRA o 401(k) para proteger los rendimientos de los impuestos del año en curso.
• Los bonos EE se benefician de la titularidad individual en cuentas gravables, con aplazamiento de impuestos y posibles exenciones educativas intactas.

Consejo Final: Una estrategia combinada puede ofrecer estabilidad y crecimiento real. Por ejemplo, considere usar CD para necesidades a corto plazo, bonos del Tesoro para objetivos a corto plazo y bonos EE para períodos de tenencia muy largos. Considere consultar con un asesor financiero para evaluar estas ventajas y desventajas en función de su perfil fiscal y expectativas de inflación.