ACCIONES ORDINARIAS EXPLICADAS: DERECHOS, VOTO Y DÓNDE SE ENCUENTRA REALMENTE EL RIESGO
Las acciones ordinarias otorgan derecho a voto y potencial de dividendos, pero conllevan un mayor riesgo de inversión en comparación con las acciones preferentes. Comprenda cómo funcionan y cómo se ven afectadas los inversores.
Las acciones ordinarias, también conocidas como acciones comunes en Estados Unidos, representan unidades de propiedad de una empresa. Los accionistas que poseen acciones ordinarias suelen tener derecho a voto en las juntas de la empresa y a recibir dividendos, aunque estos no están garantizados y se pagan solo después de que los accionistas preferentes reciban los suyos.
Estas acciones son la forma más común de propiedad del capital, tanto en empresas privadas como en empresas que cotizan en bolsa. Cada acción ordinaria suele dar derecho a un voto en asuntos como la elección de directores o la aprobación de políticas corporativas importantes. También conllevan derechos sobre los activos residuales de una empresa, lo que significa que los accionistas pueden recibir una parte de los activos restantes en caso de liquidación, una vez pagadas todas las deudas y obligaciones, aunque esto rara vez es significativo en la práctica.
Características de las acciones ordinarias
- Derecho de voto: Cada accionista suele tener un voto por acción.
- Potencial de dividendos: Los dividendos pueden pagarse con cargo a las ganancias de la empresa, sujeto a la aprobación del consejo de administración.
- Reclamo residual: Los accionistas tienen derechos residuales sobre los activos y las ganancias una vez liquidadas las deudas y las acciones preferentes.
- Liquidez del mercado: Las acciones ordinarias de las empresas que cotizan en bolsa pueden negociarse libremente en las bolsas de valores.
- Apreciación del capital: Los inversores pueden beneficiarse del crecimiento del precio de las acciones a lo largo del tiempo.
Los accionistas ordinarios son los verdaderos propietarios de una empresa y su patrimonio está directamente vinculado al rendimiento de la misma. Sin embargo, esto conlleva sus propios riesgos, especialmente en comparación con otros tipos de valores, como las acciones preferentes o los bonos.
¿Por qué las empresas emiten acciones ordinarias?
Las empresas emiten acciones ordinarias principalmente para captar fondos sin incurrir en deuda. Al vender acciones en mercados públicos o mediante colocaciones privadas, las empresas pueden financiar su expansión, adquisiciones o investigación y desarrollo sin la carga de los reembolsos de préstamos ni el aumento de los intereses.
La emisión de acciones también conlleva obligaciones de información y un posible escrutinio por parte de los accionistas, especialmente en el caso de las empresas que cotizan en bolsa y rinden cuentas a miles o incluso millones de inversores.
Los accionistas ordinarios gozan de varios derechos importantes, la mayoría de los cuales giran en torno a la propiedad, la participación en la gobernanza y la rentabilidad financiera. Estos derechos suelen estar definidos en los estatutos sociales y en los marcos jurídicos corporativos nacionales, como la Ley de Sociedades del Reino Unido de 2006.
Derechos Clave:
- Derecho a Voto: Los accionistas ordinarios pueden votar en las juntas generales, generalmente con el sistema de "una acción, un voto". Esto incluye la votación sobre nombramientos de directores, fusiones y decisiones políticas.
- Derecho a dividendos: Aunque no está garantizado, los accionistas pueden recibir dividendos si la empresa los declara y una vez cumplidas las obligaciones con los accionistas preferentes.
- Derecho a la información: Los accionistas tienen derecho a recibir informes financieros periódicos, cuentas anuales y convocatorias de reuniones.
- Derecho a asistir a las reuniones: Los accionistas pueden asistir a las juntas generales anuales (JGA) y votar en persona, por poder o electrónicamente.
- Derecho de preferencia: En algunas jurisdicciones, los accionistas ordinarios tienen el derecho de preferencia en las nuevas emisiones de acciones, lo que les protege contra la dilución de la propiedad.
Poder de voto e influencia
El derecho a voto otorga un poder significativo, especialmente en empresas de capital cerrado donde los bloques minoritarios pueden influir en los resultados. El voto de los accionistas influye en el gobierno corporativo al influir en:
- Nombramiento del consejo de administración
- Aprobación de los paquetes de remuneración
- Dirección de fusiones, adquisiciones o ventas de activos
- Cambios en la estructura de capital
Sin embargo, en empresas con propiedad dispersa, los accionistas pueden tener una influencia práctica limitada, a menos que posean bloques sustanciales o colaboren con inversores institucionales.
Voto acumulativo vs. voto directo
Algunas empresas permiten el voto acumulativo, donde los accionistas pueden asignar todos sus votos a un solo candidato. Esto proporciona a los accionistas minoritarios una influencia ligeramente mayor en las elecciones del consejo. En cambio, el voto directo otorga un voto por acción y puesto de director, lo que a menudo favorece a los accionistas mayoritarios.
Comprender las estructuras de voto es fundamental para los accionistas que desean desempeñar un papel activo en el gobierno corporativo o proteger sus intereses en situaciones de adquisición.
Riesgo de dividendos
A diferencia de los intereses de los bonos o los dividendos preferentes, que suelen ser fijos, los dividendos de las acciones ordinarias son discrecionales. Pueden aumentarse, reducirse o suspenderse por completo a discreción del consejo de administración, en función de la rentabilidad y las necesidades estratégicas de asignación de capital.
Esta variabilidad hace que las acciones ordinarias sean menos adecuadas para los inversores que buscan principalmente ingresos estables, a menos que el inversor seleccione empresas de primera línea consolidadas que paguen dividendos y que se caractericen por un rendimiento constante.
Volatilidad del mercado
Las acciones ordinarias están expuestas a la volatilidad del mercado, un arma de doble filo que puede generar una fuerte apreciación del capital o pérdidas repentinas. Los acontecimientos noticiosos, los cambios regulatorios, las crisis geopolíticas y la confianza de los inversores pueden provocar grandes fluctuaciones en los precios de las acciones, independientemente de los fundamentos subyacentes.
Por ejemplo, durante crisis financieras o mercados bajistas, incluso empresas con fundamentos sólidos pueden ver caer considerablemente el precio de sus acciones, impulsadas por el riesgo sistémico y las ventas por pánico.
Liquidez y riesgo de salida
Las acciones ordinarias que cotizan en bolsa suelen ofrecer una alta liquidez, lo que permite a los inversores abrir o cerrar posiciones con relativa facilidad. Sin embargo, en acciones con baja cotización o durante perturbaciones del mercado, la liquidez puede disminuir, lo que aumenta los diferenciales entre oferta y demanda y complica las estrategias de salida rápida.
Por el contrario, las acciones ordinarias de empresas privadas suelen ser ilíquidas y más difíciles de vender sin un evento de salida formal, como una adquisición, una oferta pública inicial o una operación en el mercado secundario. Esto añade un nivel adicional de riesgo a largo plazo y exige una diligencia debida minuciosa.
Potencial de Remuneración
A pesar de su riesgo, las acciones ordinarias pueden generar rentabilidades sustanciales. Las ganancias de capital derivadas del aumento del precio de las acciones, combinadas con los ingresos por dividendos, suelen superar el rendimiento de los instrumentos de renta fija en horizontes de inversión a largo plazo. Además, la participación en el capital social ofrece a los inversores exposición al emprendimiento y la innovación; no solo a la rentabilidad del préstamo de capital, sino también a la participación directa en la creación de valor.
Equilibrar la relación riesgo-recompensa requiere diversificación, un análisis financiero sólido y una clara correspondencia entre los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo. Las acciones ordinarias son un pilar fundamental para la creación de riqueza a largo plazo, aunque exigen una participación informada y una supervisión continua.
