ACCIONES DE ETB EN 2025: ANÁLISIS Y PROYECCIONES

La Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá (ETB) es una de las compañías más tradicionales del sector TIC en Colombia. En 2025, sus acciones han estado en el centro del interés de inversionistas institucionales y minoristas, especialmente por los recientes cambios regulatorios, su reestructuración operativa y la digitalización acelerada. Analizar los factores que impulsan el comportamiento de su acción resulta crucial para proyectar su desempeño en 2026.

1. Mejora de la eficiencia operativa: ETB ha continuado implementando un plan agresivo de transformación digital enfocado en la automatización de procesos, modernización de sus plataformas tecnológicas y optimización de su cadena de valor. Esta reforma administrativa ha permitido una reducción significativa de los costos operacionales y ha incrementado su margen EBITDA.

2. Expansión de servicios de fibra óptica: Uno de los principales drivers de crecimiento ha sido su apuesta por la cobertura nacional de internet de alta velocidad. ETB ha duplicado su red de fibra óptica residencial durante 2024 y ha comenzado 2025 con una meta ambiciosa de alcanzar más del 80% de hogares en Bogotá para finales del año. Esta iniciativa no solo mejora su alcance comercial, sino su posicionamiento competitivo frente a operadores como Claro, Movistar y Tigo.

3. Contratos con el Estado: La firma ha reportado ingresos recurrentes derivados de contratos estatales asociados a la conectividad de entidades públicas, colegios y centros de salud. Estos acuerdos garantizan una base de ingresos estable que permite una mejor planificación financiera a mediano plazo.

4. Posible capitalización: El gobierno distrital, accionista mayoritario de ETB, ha retomado conversaciones sobre una eventual capitalización o incluso un proceso de alianzas estratégicas con actores privados. Aunque aún no hay un anuncio oficial, la sola posibilidad despierta interés entre inversionistas ante un eventual aumento de liquidez y competitividad.

5. Cambios regulatorios: La Comisión de Regulación de Comunicaciones (CRC) ha facilitado condiciones más accesibles para la expansión de redes públicas de telecomunicaciones. ETB se ha beneficiado con permisos más ágiles para instalación de infraestructura, lo cual ha mejorado su time-to-market en nuevos desarrollos residenciales.

6. Estabilidad del mercado nacional: En 2024 y lo corrido de 2025, Colombia ha mostrado una recuperación económica moderada con una inflación controlada; este ambiente ha favorecido a las empresas del sector servicios, incluyendo telecomunicaciones, ya que más hogares han retomado suscripciones de servicios fijos premium.

El año 2025 ha sido clave para la evolución de ETB como empresa pública en transformación. A continuación se resumen los principales hitos que han influido en la percepción del mercado y en el comportamiento bursátil de su acción (ETB:CB en la Bolsa de Valores de Colombia).

1. Incremento en el número de usuarios: ETB logró superar la barrera de 650 mil usuarios conectados a su red de fibra óptica, lo que representa un aumento del 25% respecto a fines de 2024. Este crecimiento ha generado confianza en la sostenibilidad de su modelo comercial.

2. Revisión tarifaria favorable: En el primer semestre de 2025, la Superintendencia de Industria y Comercio autorizó un reajuste tarifario para ETB, permitiéndole aumentar ciertos precios de sus servicios empresariales y residenciales. Este incremento tuvo un impacto positivo en los ingresos del segundo trimestre.

3. Lanzamiento de soluciones empresariales cloud: ETB introdujo nuevos productos enfocados en servicios en la nube, data center e infraestructura como servicio (IaaS). Esta oferta se ha dirigido especialmente al segmento pyme, generando nuevas líneas de ingresos.

4. Acreditación de calidad en servicio: Recibió una nueva certificación internacional ISO para la gestión de clientes y calidad en atención, hecho que ha mejorado su imagen institucional y reputación en el ecosistema digital.

5. Sólido desempeño financiero: Aunque el entorno sigue desafiante, ETB reportó utilidades netas por primera vez en tres años consecutivos. Para el cierre de junio de 2025, su utilidad neta creció un 9% interanual y su margen EBITDA alcanzó el 32%.

6. Rumores de privatización parcial: Uno de los eventos más comentados ha sido la posibilidad latente de una alianza público-privada que permitiría a ETB sumar capital técnico y económico. Esta opción ha elevado el volumen transado de su acción, aumentando la liquidez sobre el promedio histórico.

7. Consolidación del canal digital: Más del 60% de las ventas de nuevos servicios fueron canalizadas a través de plataformas digitales, en línea con la estrategia de digital-first adoptada por la empresa a inicios de 2024.

8. Avances en sostenibilidad: ETB publicó su primer reporte de sostenibilidad con lineamientos GRI, comprometiéndose con criterios ESG. Esto ha captado atención de fondos de inversión con portafolios de impacto social.

Mirando hacia 2026, el entorno para ETB mezcla importantes oportunidades con retos significativos que definirán su desempeño bursátil y operativo. Analizar estos elementos es vital para quienes buscan posicionarse en el activo antes de cambios estructurales.

Oportunidades a seguir:

• Crecimiento nacional: Si ETB logra expandir con éxito su red de fibra óptica fuera de Bogotá, en ciudades intermedias como Ibagué, Villavicencio o Pasto, podría diversificar ingresos y disminuir su dependencia del mercado capitalino.
• Sinergias tecnológicas y alianzas: Alianzas con empresas tecnológicas para ofrecer servicios 5G o soluciones integradas en IoT y smart cities abrirían nuevas verticales de negocio.
• Atracción de inversión extranjera: ETB podría ser considerada en portafolios de fondos internacionales interesados en emergentes o ESG, si se fortalece su gobierno corporativo y métricas de transparencia.

Riesgos a considerar:

• Volatilidad política: Las decisiones del gobierno distrital, especialmente si hay cambio de administración, podrían frenar avances o redefinir estrategias.
• Competencia intensiva: Operadores privados como Claro, Tigo y Movistar están ampliando sus ofertas de triple play y conectividad a precios agresivos. ETB debe diferenciarse sin comprometer rentabilidad.
• Depreciación del peso colombiano: Una posible devaluación podría aumentar los costos de operación, especialmente en licencias tecnológicas o inversiones importadas.
• Regulación restrictiva: Un cambio en la política de neutralidad de red o aumentos en tasas regulatorias podrían impactar los márgenes.

Indicadores clave a monitorear en 2026:

• Flujo de caja operativo y apalancamiento
• Niveles de churn y retención de clientes
• Participación de ingresos digitales sobre el total
• Avances en la implementación de alianzas o capitalización

En resumen, para 2026, el futuro de las acciones de ETB dependerá de su capacidad de adaptarse al entorno competitivo, cerrar nuevos mercados y mantener estabilidad frente a los factores macroeconómicos y políticos. Inversionistas deben observar con atención sus informes trimestrales, decisiones del Consejo Directivo y cualquier movimiento relacionado con nuevos socios estratégicos.