ACCIONES PREFERENCIALES DE BANCOLOMBIA EN 2025: DESEMPEÑO Y PERSPECTIVAS

Contexto económico y político en Colombia

El desempeño de las acciones preferenciales de Bancolombia (Bancolombia Pf) en 2025 está fuertemente vinculado al entorno macroeconómico y político de Colombia. En el presente año, el país ha mostrado signos de recuperación gradual tras un 2024 marcado por tasas de interés altas, inflación controlada pero persistente, y una dinámica aún cautelosa en inversión extranjera directa.

Por parte del gobierno, las reformas estructurales propuestas (como la pensional y laboral) han tenido un efecto mixto en los mercados. La incertidumbre regulatoria ha generado cierta aversión al riesgo entre los inversionistas, lo que impacta la percepción general del sector financiero. Sin embargo, el fortalecimiento de la institucionalidad y las señales de continuidad fiscal han brindado algo de estabilidad.

Comportamiento de las tasas de interés e inflación

El Banco de la República comenzó en 2025 con una política monetaria restrictiva, manteniendo la tasa de intervención en niveles elevados (superiores al 9%) para consolidar el anclaje inflacionario. Se espera que conforme avance el año, las señales de desaceleración en la inflación (que ha caído por debajo del 6%) den pie a recortes progresivos en la tasa de interés, lo que podría beneficiar al sector financiero, incluyendo a Bancolombia.

Esta dinámica de tasas influye directamente en los márgenes netos de interés del banco, un indicador clave para el análisis de las acciones preferenciales.

Desempeño del mercado accionario colombiano

El índice MSCI Colcap ha tenido un primer trimestre moderado en 2025, con volatilidad marcada por factores internos (como aprobaciones legislativas) y externos (como precios del petróleo y riesgo país). Sin embargo, Bancolombia Pf ha mostrado resiliencia, cotizando con prima ligera sobre sus valores históricos ajustados por inflación, reflejando la confianza relativa en sus fundamentales.

La brecha entre acciones ordinarias y preferenciales del grupo se ha reducido levemente, lo que sugiere un posible rebalanceo por parte de fondos institucionales. La liquidez de la Pf sigue siendo superior, un atributo valorado por inversores de corto y mediano plazo.

Fuerza del sistema bancario

El sistema financiero colombiano enfrenta retos, como la calidad de cartera tras el ciclo de tasas altas y menor crecimiento. Aun así, Bancolombia se mantiene como líder en participación de mercado, rentabilidad operativa y crecimiento en crédito digital. Su estrategia de transformación tecnológica, con inversiones en innovación, banca móvil y servicios personalizados, ha sido bien recibida por el mercado.

La relación cartera vencida (CV) versus cartera total (CT) ha mejorado levemente frente a 2024, ubicándose por debajo del 4.5%, apoyada por políticas prudentes de originación y sectores sectores con bajo riesgo sistémico.

Expectativas de utilidades en 2025

Los analistas proyectan utilidades netas en crecimiento de un dígito alto para Bancolombia, apalancadas en expansión del crédito empresarial y eficiencia operativa. El retorno sobre el patrimonio (ROE), una métrica estratégica, se ha mantenido entre los más altos del sistema (14%-16%), lo que favorece las valoraciones bursátiles.

Estas señales positivas podrían proyectar un mejor rendimiento accionario hacia el segundo semestre de 2025, especialmente si se confirma un entorno de tasas decrecientes.

Resumen general

• Entorno macro con moderada recuperación y menor inflación.
• Política monetaria aún contractiva, pero con expectativas de flexibilización.
• Buen posicionamiento competitivo de Bancolombia en rentabilidad y cartera.
• Las acciones Pf reflejan esa solidez relativa en sus precios.

Factores que impulsan el desempeño

Para el caso de las acciones preferenciales de Bancolombia, existen varios factores clave de desempeño durante 2025:

• Rentabilidad operativa sólida: Bancolombia destaca por mantener historiales consistentes de generación de EBITDA financiero y ROE superiores al sistema bancario promedio.
• Índice de eficiencia creciente: La digitalización de servicios y reducción de la carga operativa física han mejorado su índice, acompañado de reducción de gastos generales.
• Expansión internacional: Sus operaciones en Panamá y Centroamérica continúan contribuyendo al EBITDA consolidado, representando casi el 25% de sus ingresos netos en términos interanuales.
• Robusta gestión de riesgos: Se han fortalecido las provisiones de cartera, en línea con metodologías IFRS 9, lo que mitiga la exposición a deterioro crediticio.

Riesgos externos que pueden frenar su avance

Como toda inversión bancaria en mercados emergentes, Bancolombia Pf no está exenta de amenazas que podrían afectar su desempeño proyectado en 2025:

• Volatilidad fiscal: La discusión y dinámica de reformas tributarias y pensionales podría generar incertidumbre en los mercados de capitales.
• Entorno global: Mayores tasas en EE.UU., bajo crecimiento global o una revalorización dramática del dólar podrían frenar el apetito por acciones emergentes.
• Riesgo crediticio: Si bien hoy es moderado, puede recrudecerse si el consumo y la inversión empresarial siguen debilitándose.
• Reputacional: Investigaciones regulatorias o escándalos podrían minar rápidamente la valorización del activo, aunque Bancolombia cuenta con sólidas barreras de cumplimiento y control.

Otros factores de incertidumbre

En 2025, los acontecimientos políticos nacionales e internacionales también influyen en la percepción del riesgo del emisor. La dependencia de proyectos de infraestructura, contrataciones estatales o licitaciones bancarizadas puede exponer a Bancolombia a retrasos burocráticos. De igual forma, el estado de la seguridad jurídica, tratados de inversión y la calificación soberana (actualmente en BB+) son elementos que aún pesan en las revisiones trimestrales de analistas y portafolios institucionales.

Evaluación riesgo-retorno

En el marco actual, la acción preferencial de Bancolombia presenta un perfil de retorno estable con riesgo controlado. No se anticipan grandes sobresaltos, siempre y cuando se mantenga el crecimiento esperado de los ingresos por interés, mejora del gasto operativo y estabilidad externa. Es clave realizar ajustes de cartera dependiendo del apetito al riesgo y horizonte temporal del inversionista.

Indicadores a monitorear en 2025

• Tasas de interés del Banco de la República (cada reunión).
• Provisión para cartera individual y grupal.
• Márgenes financieros netos trimestrales (NIM).
• Indicadores de eficiencia digital y nuevas cuentas abiertas.

Proyección 2026: fundamentos y oportunidades

A medida que 2025 da paso a 2026, los analistas comienzan a proyectar escenarios estratégicos para las acciones preferenciales de Bancolombia. Las expectativas giran en torno a un entorno con tasas más bajas, mayor crédito y consumo moderadamente en alza.

En este escenario, las acciones Pf podrían beneficiarse tanto por valoraciones más atractivas frente a otros títulos financieros, como por el flujo de dividendos sostenido. Bancolombia históricamente ha mantenido payout ratios entre el 40%-50% de sus utilidades netas, elemento favorable para inversionistas enfocados en renta periódica.

Estrategia institucional y digital

Para 2026, el banco proyecta continuar su proceso de transformación digital apoyado en machine learning, onboarding 100% digital y personalización de productos por análisis predictivo. Este avance se espera consolide aún más su liderato en servicios digitales y reduzca sustancialmente su carga en costos fijos.

Asimismo, la consolidación del ecosistema de pagos, banca abierta (Open Banking) y alianzas con fintechs regionales siguen siendo pilares de crecimiento para el próximo año.

Valoración y múltiplos esperados

Desde una óptica de múltiplos, la acción Pf de Bancolombia cotiza con un P/BV (precio/valor en libros) cercano a 1.1x y un PER (relación precio/utilidad) estimado en 7,5x, valores razonables para el contexto del mercado colombiano. De mantenerse el crecimiento del PIB, la mejora en la confianza de los consumidores y las menores tasas, es posible que estos múltiplos se expandan levemente, impulsando el precio objetivo de la acción.

Eventos clave a monitorear en 2026

• Elecciones municipales y su impacto regulatorio.
• Revisión del grado de inversión de Colombia por Fitch y Moody’s.
• Tendencias globales de inversión ESG en sistema bancario emergente.
• Mercado hipotecario, leasing y bancarización rural.

Recomendación estratégica

Las acciones preferenciales de Bancolombia siguen siendo una opción defensiva pero rentable para quienes buscan exposición al sector financiero colombiano con menor volatilidad. El alto volumen de negociación, sólidos dividendos y resiliencia operativa las posicionan bien para el mediano plazo, especialmente en un entorno que se muestra menos agresivo monetaria y políticamente.

Palabras clave para 2026

• Rentabilidad ajustada a riesgo.
• Transformación digital y eficiencia operativa.
• Expansión internacional como motor de ingresos.
• Tendencias regulatorias y sostenibilidad jurídica.

Conclusión

2026 se perfila como un año de consolidación financiera para Bancolombia, donde su acción preferencial podría captar renovado interés entre inversionistas institucionales y minoristas locales, siempre que se mantenga la transparencia, continuidad operativa y respeto al marco regulatorio.